Como a corrida do ouro se espalhou pelo Vale do Silício

Um diretor-presidente que impulsiona a ação de sua empresa em mais de 50% em dois anos normalmente se muda para uma firma maior. Mas Mark McLaughlin renunciou na semana passada ao principal cargo na VeriSign Inc., uma empresa de infraestrutura de internet com capital aberto, para trabalhar numa companhia iniciante do Vale do Silício.

McLaughlin será nomeado na segunda-feira como diretor-presidente da Palo Alto Networks Inc., firma de capital fechado que fornece soluções de segurança, considerada uma forte candidata para uma oferta pública inicial de ações. “Eu tive a chance de ser diretor-presidente de uma grande empresa com capital aberto”, disse o executivo de 45 anos. “O que não fiz ainda é levar uma grande companhia fechada a abrir o capital.”

Num sinal de que como a febre da corrida do ouro tem se espalhado pelo Vale do Silício, uma leva de executivos como McLaughlin está deixando os cargos de alto escalão em empresas de capital aberto por postos em companhias menores, e de capital fechado.

O site de avaliações online Yelp Inc. anunciou na semana passada que havia contratado o diretor financeiro da Move Inc., que tem ações em bolsa. Em abril, a empresa iniciante de jogos para rede social Zynga Inc. tomou o diretor de operações da Electronic Arts Inc., que também tem capital aberto. Já a iniciante Bazaarvoice Inc., que mede a confiança do consumidor, contratou o diretor de marketing da Dell em setembro passado.

Embora seja frequente que executivos assumam cargos altos em empresas menores, movimentos laterais aparentemente não fazem sentido. Em cada caso, no entanto, as empresas em estágio inicial estão se preparando para uma oferta pública de ações, criando a possibilidade de um salário lucrativo para os executivos que chegam na hora certa. De fato, o Vale do Silício está em meio a um boom de aberturas de capital — incluindo as recentes estreias no mercado de ações da LinkedIn Corp. e da Pandora Media Inc. — o que enriqueceu os principais executivos dessas empresas. Outras iniciantes fortes como a Zynga também apresentaram recentemente os documentos para abrir capital.

Com a janela de ofertas públicas de ações aberta para empresas em rápida expansão, os saltos de executivos vindos de empresas com ações em bolsa para companhias de capital fechado “serão cada vez mais comuns”, disse Jim Goetz, sócio da firma de capital de investimento Sequoia Capital, do Vale do Silício, e também membro do conselho da Palo Alto Networks. “Vamos fazer com que seja difícil para que os conselhos dessas empresas de capital aberto segurem seus diretores-presidentes.”

McLaughlin está trocando a VeriSign, que teve receita de US$ 681 milhões em 2010 e cujo valor de mercado mercado é de mais de US$ 5 bilhões, por uma empresa iniciante que ainda não deu lucro e cujas vendas somam cerca de US$ 200 milhões. Como diretor-presidente da VeriSign, o executivo recebeu US$ 4,6 milhões em 2010, incluindo cerca de US$ 3 milhões em prêmios de ações e opções, de acordo com um comunicado enviado à SEC, a comissão de valores mobiliários dos EUA.

As empresas iniciantes não pagam no mesmo nível. Na Palo Alto Networks, “a vantagem está no lado do patrimônio”, disse McLaughlin. A Palo Alto Networks faz parte da indústria multibilionária de tecnologia de segurança, e apresenta fluxo de caixa positivo há cinco trimestres seguidos. “Claramente todos estão se perguntando se existe uma bolha”, disse McLaughlin. Mas depois de conversar com sua esposa, o executivo chegou à conclusão de que não poderia perder a oportunidade.

John Schappert, novo diretor de operações da Zynga, ganhou mais de US$ 10 milhões no ano fiscal de 2010 quando ocupava o mesmo cargo na EA, de acordo com um comunicado enviado à SEC. A EA fatura cerca de US$ 3,6 bilhões anualmente, enquanto a Zynga divulgou receita de US$ 597 milhões num comunicado anterior ao registro para a oferta pública de ações. Mas a expectativa é que a Zynga abra capital com um valor de mercado de aproximadamente US$ 20 bilhões, quase o triplo da capitalização da EA.

O comunicado da Zynga não informou o total de ações controladas por Schappert ou sua remuneração. Uma porta-voz da empresa não quis comentar.

“Começar em algo que pode ter um potencial tão grande é muito tentador”, disse Rob Krolik, que ganhava US$ 325.000 por ano na Move, antes de assumir o posto de diretor financeiro da Yelp. O presidente da Yelp, Jeremy Stoppelman, disse recentemente que estava considerando abrir o capital de sua empresa, que tem sede em São Francisco.

Ainda assim, nem todas as iniciantes que parecem promissoras hoje vão crescer. “Você está basicamente jogando na loteria”, afirmou Rick Devine, da empresa de recrutamento Devine Capital Partner, que já achou novos cargos para vários executivos. Atualmente, ele está sendo procurado por muitas pessoas interessadas em trocar companhias de capital aberto por empresas em estágio inicial, mas Devine tenta convencê-las a mudar de ideia. Ele as encaminha para empresas com ações em bolsa que estão crescendo, lembrando que os preços de ações de companhias como Apple Inc. e Salesforce.com Inc. subiram quase 500% nos últimos anos.

Krolik, o novo diretor financeiro da Yelp, disse que está ciente dos riscos. “O pior cenário é quando a empresa não cresce significativamente”, disse. “Tudo bem, porque você pode levar a experiência para outro lugar”.

Em último caso, o potencial de ganho financeiro com uma empresa iniciante “é incomparável”, disse Frank Slootman, diretor financeiro da ServiceNow, uma fabricante de software iniciante que, segundo o executivo, pode estar “pronta para um abertura de capital” no ano que vem.

Slootman vendeu sua empresa anterior, a DataDomain Inc., para a EMC Corp. em 2009 e passou 18 meses como vice-presidente executivo de uma empresa de tecnologia de armazenamento que tem ações listadas em bolsa. Ele disse que tinha a sensação de estar preso em uma companhia de grande porte e sentia falta da correria de uma empresa menor. “Por que não pular a cerca?”, disse.

 

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    19/10/2017